香港反向ETF對沖計算器
為你嘅港股多頭組合精確計算反向ETF對沖倉位。輸入組合市值、Beta 同目標對沖比例，即刻算出需要買入嘅反向ETF（7300 / 7500 / 7552 / 7568）單位數、現金成本同對沖後嘅剩餘市場敞口。
要點速覽
- • 對沖名義金額 = 組合市值 × Beta × 對沖比例。需買單位數 = 對沖名義 ÷ 反向ETF價格，按一手取整。
- • 香港反向ETF（南方 7300 / 7500 / 7552、Global X 7568）每日重置——能對沖單日下跌，但喺震盪市會損耗，屬於短期戰術對沖工具，唔適合長期持有做空。
- • 對一個 HK$100萬、Beta 1.0 嘅組合做 60% 對沖，約需 HK$60萬反向ETF，留低 HK$40萬剩餘多頭敞口。
對沖倉位計算器
你嘅多頭組合與對沖目標
1.0 = 與指數同步。偏科技嘅組合可能 1.2–1.5。
需買入單位
142,900
7300.HK
對沖成本
HK$600,480
含佣金
實際對沖
60.0%
取整後
剩餘多頭敞口
HK$399,820
仍未對沖
決策提示
以 HK$4.2 買入 142,900 單位 7300.HK，可對沖約 60% 嘅 Beta 調整後敞口（HK$1,000,000）。佔用現金 HK$600,480，仍有 HK$399,820 暴露喺下跌風險。由於係每日重置產品，喺震盪橫盤嘅一週裡預計約 HK$1,801 嘅損耗——應每隔幾個交易日複核對沖，而唔係長期不動。
指數下跌時嘅對沖收益
| 指數下跌 | 未對沖虧損 | 對沖收益（單日） | 淨虧損 |
|---|---|---|---|
| −3% | −HK$30,000 | +HK$18,005 | −HK$11,995 |
| −5% | −HK$50,000 | +HK$30,009 | −HK$19,991 |
| −10% | −HK$100,000 | +HK$60,018 | −HK$39,982 |
| −15% | −HK$150,000 | +HK$90,027 | −HK$59,973 |
單交易日近似值。多日持有時每日重置會複利，實際對沖效果與此表不同。
香港對沖比例如何運作
對沖比例就係你想中和嘅 Beta 調整後市場敞口比重。一個市值 HK$1,000,000、Beta 1.0 嘅港股純多頭組合，承擔 HK$1,000,000 嘅有效指數敞口。如果你淨係想拎走 HK$400,000 嘅下行風險，咁就係對 HK$600,000 反向ETF名義金額嘅 60% 對沖比例。
由於港股按手交易，反向ETF單位數會按一手取整，因此實際對沖通常會與目標略有偏差。上面嘅計算器會顯示取整後嘅數值以及仍未對沖嘅剩餘敞口。
對偏科技嘅組合而言，匹配指數好重要：用寬基恒指反向ETF（7300）去對沖恒生科技為主嘅組合會留低基差風險，而恒生科技反向（7552）跟蹤更緊密。請揀標嘅指數與你實際持倉最匹配嘅反向產品。
香港反向ETF清單
| 代碼 | 名稱 | 追蹤 |
|---|---|---|
| 7300.HK | 南方恒指每日反向(-1x) | 恒生指数 |
| 7500.HK | 南方國指每日反向(-1x) | 恒生中国企业指数 |
| 7552.HK | 南方恒生科技每日反向(-1x) | 恒生科技指数 |
| 7568.HK | Global X 恒指每日反向(-1x) | 恒生指数 |
每日重置損耗——點解呢個係戰術性對沖
−1x 反向ETF嘅目標係單個交易日提供與指數相反嘅回報，然後重置。喺單純嘅單日下跌中佢幾乎完美生效。但喺震盪橫盤嘅一週裡——跌 2%、升 2%、跌 1%——每日重置嘅複利會令反向ETF低於累計升跌嘅簡單反向值。呢個就係波動率損耗，亦係點解反向ETF對沖最適合喺已知風險事件前後做數天到數週嘅保護，而唔係長期做空。
常見問題
點樣計算需要買幾多反向ETF單位嚟對沖我嘅港股組合？+
用組合市值乘以相對恒指嘅 Beta，再乘以目標對沖比例，得到對沖名義金額。除以反向ETF價格並按一手取整即得單位數。HK$1,000,000、Beta 1.0、60% 對沖、ETF 價 HK$4.20，即 HK$600,000 ÷ HK$4.20 ≈ 142,857 → 按 100 股一手取整為 142,900 單位。
對沖恒指與恒生科技敞口應該用邊隻香港反向ETF？+
讓反向產品匹配你實際持有嘅指數。寬基恒指敞口用南方 7300 或 Global X 7568；偏 H 股 / 中國企業用南方國指反向 7500；恒生科技為主嘅組合用南方 7552，令對沖跟蹤你真實持倉並降低基差風險。
可唔可以長期持有香港反向ETF做組合保險？+
唔太理想。香港反向ETF每日重置，喺橫盤或震盪市中即使指數最終持平，波動率損耗都會侵蝕價值。佢哋設計用於圍繞特定事件（財報、利率決議、已知宏觀消息）嘅短期戰術對沖，通常持有數天到數週後平倉。長期下行管理可考慮倉位控制、收益型 Covered Call ETF 或乾脆持有更多現金。
對沖後剩餘敞口係咩意思？+
剩餘敞口係你買入反向ETF後仍未對沖嗰部分 Beta 調整後市場風險。60% 對沖會留低 40% 剩餘敞口——呢部分你喺市場上升時仍獲利、下跌時仍虧損。計算器中顯示嘅取整亦會令實際對沖略高或略低於目標。
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本計算器僅提供倉位測算參考，並非財務建議。反向ETF屬槓桿產品、每日重置，無論指數方向如何，多日持有都可能損失價值。所示ETF價格為可編輯佔位值——交易前請務必查詢實時報價。moomoo 和 TradingView 為聯盟推廣連結。