港股 Covered Call ETF 收益計算器
- 港交所 5 隻 Covered Call ETF 覆蓋 HSI、HSCEI、恒生科技、MSCI 中國。2026 Q1 過去 12 個月實際派息率 9-12%。
- 3416 Global X 恒生科技派息最高（~11.5%），NAV 波動也最大。適合要現金流且能承受科技回撤者。
- 3415 Mirae HSI（0.68% 費率）和 3451 三星 HSI（0.75%）是成本最低的恒指型選項。
- 強牛市中 5 隻 ETF 都跑輸買入持有 2-4%。震盪或溫和牛市中反而勝出（權利金覆蓋橫盤）。
- 香港不徵個人派息及資本利得稅。基金內部若持有美股 ADR（主要 3419）可能被 30% 美股預扣。
- 用計算器比較派息現金流 vs 買入持有 1-10 年總回報。調整 NAV 漂移壓力測試牛熊情境。
情境細節
| 年 | 當年派息 | NAV 持倉價值 | 累計派息 |
|---|---|---|---|
| 1 | $43,100 | $517,500 | $43,100 |
| 2 | $44,609 | $535,612 | $87,709 |
| 3 | $46,170 | $554,359 | $133,878 |
| 4 | $47,786 | $573,762 | $181,664 |
| 5 | $49,458 | $593,843 | $231,122 |
2026 Q1 港股 Covered Call ETF 速查表
| 代號 | 名稱 | 追蹤 | 過去 12 月派息 | 費率 | 派息頻率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 3415 | Mirae HSI Covered Call | HSI | 9.3% | 0.68% | 月派 |
| 3416 | Global X HS Tech Covered Call | 恒生科技 | 11.5% | 0.85% | 月派 |
| 3417 | Global X HSCEI Covered Call | HSCEI | 9.8% | 0.85% | 月派 |
| 3419 | Global X MSCI China Covered Call | MSCI China | 10.2% | 0.88% | 月派 |
| 3451 | Samsung HSI Covered Call | HSI | 9.6% | 0.75% | 月派 |
TTM 派息率 = 過去 12 個月派息累計 / 期間平均 NAV。數據覆蓋 2025-04 至 2026-03。TER = 總費用率含管理費及持續支出。投資前請於發行商資料表核實。
計算原理
- 輸入港幣本金、選擇 ETF、設定預期派息率（預設為該 ETF 2026 TTM 實際值）。
- 扣除總費用率 TER 得淨派息率。3415 TTM 9.3% − TER 0.68% = 淨 8.62%。
- 派息現金流：年現金 = 本金 × 淨派息率。實際每月入帳（大部分港股 CC ETF 月派）。
- 勾選複投則每月派息按 NAV 買回 ETF 單位（近似）；否則現金留港幣帳戶。
- NAV 漂移滑桿模擬 ETF 本身價格變動（非追蹤指數）。強牛市 CC ETF 通常落後指數 2-4%，橫盤市持平。
- 總回報 = 期末 NAV 價值 + 累計派息（或複投結果）。對比買入持有恒指（4% 股息 + 每年 2-6% 升值）。
FAQ
港股 CC ETF 真實派息率是多少？
發行商目標 8-12%。2026 Q1 過去 12 個月實績：3416 科技 ~11.5%、3417 HSCEI ~9.8%、3419 MSCI 中國 ~10.2%、3415 Mirae HSI ~9.3%、3451 三星 HSI ~9.6%。派息是真金白銀，但部分來自權利金，強牛市 NAV 落後指數。
為什麼牛市中 CC ETF 會跑輸？
策略是賣出 (write) 指數看漲期權。HSI 半年漲 20%，期權被行權，基金放棄大部分漲幅。5 年周期內港股 CC ETF 通常比買入持有 HSI 總回報低 2-4%。
費率最低的是哪隻？
3415 Mirae HSI 0.68%，3451 三星 HSI 0.75%，3416/3417 各 0.85%，3419 0.88%。費率低不等於淨派息率高，派息管理質量長期更重要。
香港派息是否徵稅？
香港居民免徵 ETF 派息及資本利得稅（作投資持有）。3419 MSCI 中國基金內部持有美股 ADR 部分可能被 30% 預扣，你收到的是淨額。非稅務建議。
疊加 HSI 和科技還是只選一隻？
HSI 與恒生科技 2023-2025 年相關係數平均 0.78，疊加分散效果有限。合理組合：3415/3451 做 HSI 核心（低波動低派息）+ 3416 做科技衛星（高波動高派息）。想覆蓋 A 股加 3419。
美股替代品 JEPI QYLD？
美股有 JEPI、JEPQ、QYLD、XYLD、DIVO、SPYI 追蹤標普 / 納指，派息 7-12%。港股居民經富途/IBKR/老虎可買但源頭被美國預扣 30%。港股版本免美國預扣且港幣結算，自住港幣消費者優勢明顯。
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本計算器基於歷史派息數據估算收益。實際派息率隨期權行權價管理、指數波動率、基金規模而變。派息不獲保證。非財務或稅務建議。