VOO vs QQQ vs SCHD：三大ETF深度比較
目錄
先講結論
時間夠長、目標係穩定積累財富：揀VOO。想押注科技賽道、能夠頂住大幅回撤：揀QQQ或QQQM。臨近退休或者需要現金流：揀SCHD。下面嘅內容係解釋呢三個結論背後嘅邏輯同數據。
數據來源同分析方法
本文使用嘅數據來自先鋒（Vanguard）、景順（Invesco）、嘉信（Schwab）官方基金說明書，業績數據交叉參考晨星（Morningstar）同ETF Database。除非特別說明，所有回報率均為含股息再投資嘅總回報，截至2024年底。費率、基金規模（AUM）同股息率數據反映2026年初情況。
三大ETF核心數據比較
數據來源：Vanguard、Invesco、Schwab基金說明書；晨星；ETF Database。數據截至2026年初。
VOO：低成本嘅均衡之選
VOO追蹤標普500指數，持有美國市值最大嘅500間公司，按市值加權。年費率0.03%，每1萬美元投資每年只要3美元管理費，基本上可以當係無費。
過去十年年化回報約13.1%，呢個數字係經歷咗2022年嘅熊市同其後嘅復甦之後嘅成績。相比QQQ，VOO喺科技股以外仲有相當比例嘅金融、醫療、能源同消費品公司，市場波動時有一定緩衝作用。
VOO嘅局限喺邊度？ 前10大持倉佔基金總資產約35%，蘋果、微軟、英偉達三大巨頭權重極高。所以VOO雖然睇起嚟分散，但頭部集中度其實唔低。如果科技股長期走弱，VOO受到嘅衝擊會比好多人預期嘅大。另外，標普500只覆蓋美國公司——如果未來十年新興市場或國際市場跑贏美國，VOO完全食唔到呢份增長。
對於大多數希望長線積累財富嘅投資者嚟講，VOO係衡量其他選擇嘅基準。佢悶，但呢個通常係優點。
QQQ：高回報背後嘅真實風險
QQQ追蹤納斯達克100指數，持有喺納斯達克上市嘅100間最大非金融公司。實際上就係科技及科技相關賽道：蘋果、微軟、英偉達、亞馬遜、Meta、谷歌，合計權重超過40%。
過去十年年化回報約18.3%，表現係真係勁。如果2014年底投入1萬美元，含股息再投資到2024年底大約變成5.3萬美元；同等條件下VOO大約係3.4萬美元，差距明顯。
但風險畫面完全唔同。 2022年美聯儲加息週期中，QQQ從峰值跌去約33%。2000-2002年科網泡沫期間，納斯達克100跌幅超過80%，完全收復要等超過15年。呢啲唔係假設風險，係真實歷史。一個無法長時間等待嘅退休投資者，係真係唔適合將大量儲蓄押喺QQQ度。
費率0.20%係VOO嘅近7倍。10萬美元嘅倉位，每年費用差距170美元，時間拉長後複利效應唔可以忽視。
想深入了解複利對長線投資嘅影響，可以參考我哋嘅複利投資完全指南。
SCHD：股息投資者嘅專用工具
SCHD追蹤道瓊斯美國股息100指數，篩選條件包括：連續至少10年派息、財務健康評分達標，以及股息增長率等指標。結果係約100隻以金融、工業、消費品同醫療為主嘅公司——呢啲行業係實實在在產生現金流嘅。
目前股息率約3.3%，而且SCHD嘅股息係逐年增長嘅，唔係靠維持不變嚟撐。對於依賴投資組合收入嘅投資者——例如臨近或者已經退休嘅人——呢種持續性比單睇股息率數字更重要。
缺點好直接： 喺科技主導嘅牛市中，SCHD會明顯落後。截至2024年底嘅10年年化回報約11%，對比VOO嘅13%同QQQ嘅18%，差距係顯著嘅。AI熱潮嘅2023-2024年，持有SCHD嘅機會成本係真實存在嘅。另外SCHD唔包含房地產信託（REITs），科技股暴露幾乎為零——想從科技增長中受益嘅投資者需要配合其他ETF使用。
SCHD唔係成長型工具，係收入型工具，同時都有資本增值。期望佢像QQQ咁升法會令人失望。
SPY vs VOO：點解兩個都存在，應該揀邊個
SPY（道富標普500 ETF）同VOO追蹤同一個指數，都係持有500間大型美國公司。主要分別係成本同結構。
SPY費率0.0945%，大約係VOO 0.03%嘅三倍。50萬美元嘅倉位，每年多支出約325美元。30年複利累積落嚟，費率差異可以變成數萬美元嘅最終差距。
咁點解SPY仲有超過6,000億美元嘅規模？流動性。SPY係全球交易量最大嘅ETF，機構投資者、對沖基金同期權交易者大量使用，因為佢有極窄嘅買賣價差。對於持有20年嘅普通投資者，呢個流動性優勢基本上用唔上。
散戶：買VOO。 零售買入持有投資者冇理由支付SPY更高嘅費率——追蹤指數相同，長線回報實質上等同，只係多花咗錢。
唯一例外：如果你嘅賬戶（例如某些退休金計劃）只有SPY可以買，費率差異嘅重要性會低過稅收優惠賬戶本身帶嚟嘅好處。
更多關於美股ETF嘅基礎知識，見我哋嘅美股ETF入門指南。
QQQ vs QQQM：答案其實好簡單
景順喺2020年推出QQQM，作為QQQ嘅零售版替代品。兩者追蹤同一指數（納斯達克100），分別如下：
- QQQ：費率0.20%
- QQQM：費率0.15%
同樣嘅指數，費率降低25%。QQQ日成交額約200-300億美元，係機構交易者同期權策略嘅首選。QQQM成交量低得多，但對於每月定投、長線持有嘅普通投資者嚟講綽綽有餘。
10萬美元倉位，揀QQQM而非QQQ每年能省50美元費用，持有相同嘅指數暴露。普通投資者嘅選擇係明顯嘅。唯一需要考慮QQQ嘅情況係：你喺做期權策略，需要QQQ深度流動嘅期權市場。
唔同投資者應該揀邊個
目標唔係評選冠軍，呢三隻ETF服務唔同嘅需求。
適合揀VOO嘅情況：
- 想以最低成本獲得市場整體暴露
- 持倉時間10年以上，希望有一個追蹤美國經濟整體嘅核心持倉
- 唔想押注某一行業跑贏大市
- 接受約1%嘅年化股息，專注總回報
適合揀QQQ或QQQM嘅情況：
- 相信科技同創新企業會持續跑贏
- 持倉時間長、風險承受力強——能夠喺跌30-40%時唔恐慌賣出
- 過去歷史回報率係三者中最高，成長優先
- 股息唔係主要需求
適合揀SCHD嘅情況：
- 需要從投資組合中獲取現金流——用股息覆蓋生活開支或補充其他收入
- 臨近或已進入退休，希望低波動 + 有意義嘅股息率
- 更睇重股息持續增長，而唔係追逐市場頂端
- 3%以上嘅股息率比追升更重要
三者組合： 好多投資者同時持有兩到三隻。常見做法係以VOO或SCHD為核心倉位，搭配較小比例嘅QQQ或QQQM做成長傾斜。持有全部三隻並非不合理，關鍵係比例配合你自己嘅目標。
對於香港或者海外嘅投資者，如果想買入呢啲美股ETF，moomoo支持美股免佣交易，並對美國以外嘅投資者開放。要追蹤ETF價格走勢、比較三隻ETF嘅歷史表現，TradingView 係大多數投資者嘅首選圖表工具——免費版就能將VOO、QQQ、SCHD疊加喺同一個圖表上直接比較。
常見問題
Q：VOO、QQQ同SCHD可以同時持有嗎？
可以，好多投資者都係咁做嘅。三者都持有蘋果、微軟等重叠成份股，但整體組合表現差異明顯。QQQ提供成長傾斜，SCHD提供收入，VOO係市場整體基準。具體比例根據你嘅收入需求同風險偏好決定。
Q：QQQ對新手來說風險係咪太大？
唔一定，但新手要清楚自己買嘅係咩。納斯達克100喺差嘅年份可以跌30%甚至更多。如果呢個幅度會令你恐慌賣出，QQQ就唔適合你。歷史上大多數普通投資者都係喺市場底部附近賣出，白白斷送咗長線持有者享受嘅回報。建議先從VOO開始，了解自己對波動嘅反應，再決定要唔要加成長傾斜。
Q：SCHD可以替代退休組合裏嘅債券嗎？
唔可以直接替代。債券嘅作用係保存資本，股市下跌時往往上升——SCHD仍然係股票基金，市場崩盤時都會跌。SCHD可以作為債券配置嘅補充（提供股息收入），但唔應該完全替代債券，尤其係對真正需要資產穩定嘅退休投資者。
Q：費率差距到底有幾大影響？
比大多數人預期嘅要大。以0.20%同0.03%嘅差距為例，20萬美元倉位、25年、年化10%回報假設下，揀平嗰隻最終可以多出約4萬美元。複利對費率嘅影響同對回報嘅影響一樣——慢慢積累，然後突然變得好顯著。
Q：呢啲ETF幾耐派息一次？
VOO同QQQ都係每季度派息。SCHD都係季度派息，但股息率明顯更高。三隻都唔係月度派息ETF。如果需要月度現金流，需要自行安排提款節奏，或者考慮其他產品。
如果你打算用定投方式逐步建立ETF倉位，可以參考我哋嘅定投策略指南，了解點解定投特別適合ETF投資。
小結
三隻ETF，三種唔同嘅投資邏輯。VOO押注美國經濟整體嘅長期生產力。QQQ押注科技同創新企業持續領跑。SCHD押注財務健康、持續回饋股東嘅成熟企業。
三者都唔需要你揀選個股、判斷市場時機、或者花大量時間研究財報。呢個正係指數ETF嘅核心價值——把選股工作交俾規則化嘅指數方法論，幾十年數據顯示，大多數主動管理基金無法持續跑贏呢種方式。
實操建議：大多數投資者以VOO為核心持倉，有收入需求嘅加SCHD，想要成長傾斜且能承受波動嘅考慮QQQM。每年檢查一次倉位比例，如果偏離目標較多就再平衡。
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本文數據反映2026年初情況。歷史表現不代表未來回報。本文僅供教育參考，不構成投資建議。具體操作建議諮詢持牌財務顧問。
數據來源：Vanguard、Invesco、Schwab基金說明書；晨星；ETF Database；PortfoliosLab