你以$2净借方买入$50/$55的牛市认购价差。到期时股价为$57，你的利润是多少？

最大利润 = 价差宽度（$5）减净借方（$2）= $3/股（每合约$300）。股价超过较高行权价（$55），你获得全部价差宽度的利润。

什么是牛市认购价差？

买入低行权价认购期权，卖出高行权价认购期权。净借方头寸。股价温和上涨时获利。最大收益 = 行权价之差减净权利金。最大亏损 = 净权利金。

权利金成本更低，最大亏损明确，时间价值衰减影响减少。代价：最大利润被封顶于价差宽度减净权利金。

卖出期权同时买入更价外的期权作保护，预收净权利金。最大利润 = 收取的权利金。最大亏损 = 价差宽度减权利金。

中级期权策略

价差策略是同时买入和卖出期权的组合。它降低了你的权利金成本并封顶最大亏损——作为交换，最大收益也被封顶。

作者：Jim Liu · 发布于 2026年2月

TL;DR

价差策略是同时买入和卖出期权的组合。它降低了你的权利金成本并封顶最大亏损——作为交换，最大收益也被封顶。

以较低行权价买入认购期权，以较高行权价卖出认购期权。你支付的权利金少于单独买入认购期权（卖出的认购期权抵消部分成本）。最大利润 = 行权价之差减去净权利金。股价涨至或超过较高行权价时获利。

关键术语:

牛市认购价差借方价差净权利金