香港反向ETF对冲计算器
为你的港股多头组合精确计算反向ETF对冲仓位。输入组合市值、Beta 和目标对冲比例，立即算出需要买入的反向ETF（7300 / 7500 / 7552 / 7568）单位数、现金成本和对冲后的剩余市场敞口。
要点速览
- • 对冲名义金额 = 组合市值 × Beta × 对冲比例。需买单位数 = 对冲名义 ÷ 反向ETF价格，按一手取整。
- • 香港反向ETF（南方 7300 / 7500 / 7552、Global X 7568）每日重置——能对冲单日下跌，但在震荡市中会损耗，属于短期战术对冲工具，不适合长期持有做空。
- • 对一个 HK$100万、Beta 1.0 的组合做 60% 对冲，约需 HK$60万反向ETF，留下 HK$40万剩余多头敞口。
对冲仓位计算器
你的多头组合与对冲目标
1.0 = 与指数同步。偏科技的组合可能 1.2–1.5。
需买入单位
142,900
7300.HK
对冲成本
HK$600,480
含佣金
实际对冲
60.0%
取整后
剩余多头敞口
HK$399,820
仍未对冲
决策提示
以 HK$4.2 买入 142,900 单位 7300.HK，可对冲约 60% 的 Beta 调整后敞口（HK$1,000,000）。占用现金 HK$600,480，仍有 HK$399,820 暴露在下跌风险中。由于是每日重置产品，在震荡横盘的一周里预计约 HK$1,801 的损耗——应每隔几个交易日复核对冲，而非长期不动。
指数下跌时的对冲收益
| 指数下跌 | 未对冲亏损 | 对冲收益（单日） | 净亏损 |
|---|---|---|---|
| −3% | −HK$30,000 | +HK$18,005 | −HK$11,995 |
| −5% | −HK$50,000 | +HK$30,009 | −HK$19,991 |
| −10% | −HK$100,000 | +HK$60,018 | −HK$39,982 |
| −15% | −HK$150,000 | +HK$90,027 | −HK$59,973 |
单交易日近似值。多日持有时每日重置会复利，实际对冲效果与此表不同。
香港对冲比例如何运作
对冲比例就是你想中和的 Beta 调整后市场敞口比重。一个市值 HK$1,000,000、Beta 1.0 的港股纯多头组合，承担 HK$1,000,000 的有效指数敞口。如果你只想拿掉 HK$400,000 的下行风险，那就是对 HK$600,000 反向ETF名义金额的 60% 对冲比例。
由于港股按手交易，反向ETF单位数会按一手取整，因此实际对冲通常会与目标略有偏差。上面的计算器会显示取整后的数值以及仍未对冲的剩余敞口。
对偏科技的组合而言，匹配指数很重要：用宽基恒指反向ETF（7300）去对冲恒生科技为主的组合会留下基差风险，而恒生科技反向（7552）跟踪更紧密。请选择标的指数与你实际持仓最匹配的反向产品。
香港反向ETF清单
| 代码 | 名称 | 追踪 |
|---|---|---|
| 7300.HK | 南方恒指每日反向(-1x) | 恒生指数 |
| 7500.HK | 南方国指每日反向(-1x) | 恒生中国企业指数 |
| 7552.HK | 南方恒生科技每日反向(-1x) | 恒生科技指数 |
| 7568.HK | Global X 恒指每日反向(-1x) | 恒生指数 |
每日重置损耗——为什么这是战术性对冲
−1x 反向ETF的目标是单个交易日提供与指数相反的回报，然后重置。在单纯的单日下跌中它几乎完美生效。但在震荡横盘的一周里——跌 2%、涨 2%、跌 1%——每日重置的复利会让反向ETF低于累计涨跌的简单反向值。这就是波动率损耗，也是为什么反向ETF对冲最适合在已知风险事件前后做数天到数周的保护，而不是长期做空。
常见问题
如何计算需要买多少反向ETF单位来对冲我的港股组合？+
用组合市值乘以相对恒指的 Beta，再乘以目标对冲比例，得到对冲名义金额。除以反向ETF价格并按一手取整即得单位数。HK$1,000,000、Beta 1.0、60% 对冲、ETF 价 HK$4.20，即 HK$600,000 ÷ HK$4.20 ≈ 142,857 → 按 100 股一手取整为 142,900 单位。
对冲恒指与恒生科技敞口该用哪只香港反向ETF？+
让反向产品匹配你实际持有的指数。宽基恒指敞口用南方 7300 或 Global X 7568；偏 H 股 / 中国企业用南方国指反向 7500；恒生科技为主的组合用南方 7552，让对冲跟踪你真实持仓并降低基差风险。
可以长期持有香港反向ETF作为组合保险吗？+
不太理想。香港反向ETF每日重置，在横盘或震荡市中即使指数最终持平，波动率损耗也会侵蚀价值。它们设计用于围绕特定事件（财报、利率决议、已知宏观消息）的短期战术对冲，通常持有数天到数周后平仓。长期下行管理可考虑仓位控制、收益型 Covered Call ETF 或干脆持有更多现金。
对冲后剩余敞口是什么意思？+
剩余敞口是你买入反向ETF后仍未对冲的那部分 Beta 调整后市场风险。60% 对冲会留下 40% 剩余敞口——这部分你在市场上涨时仍获利、下跌时仍亏损。计算器中显示的取整也会让实际对冲略高或略低于目标。
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本计算器仅提供仓位测算参考，并非财务建议。反向ETF属杠杆产品、每日重置，无论指数方向如何，多日持有都可能损失价值。所示ETF价格为可编辑占位值——交易前请务必查询实时报价。moomoo 和 TradingView 为联盟推广链接。