港股 Covered Call ETF 收益计算器
- 港交所 5 只 Covered Call ETF 覆盖 HSI、HSCEI、恒生科技、MSCI 中国。2026 Q1 过去 12 个月实际派息率 9-12%。
- 3416 Global X 恒生科技派息最高（~11.5%），NAV 波动也最大。适合要现金流且能承受科技回撤者。
- 3415 Mirae HSI（0.68% 费率）和 3451 三星 HSI（0.75%）是成本最低的恒指型选项。
- 强牛市中 5 只 ETF 都跑输买入持有 2-4%。震荡或温和牛市中反而胜出（权利金覆盖横盘）。
- 香港不征个人派息及资本利得税。基金内部若持有美股 ADR（主要 3419）可能被 30% 美股预扣。
- 用计算器比较派息现金流 vs 买入持有 1-10 年总回报。调整 NAV 漂移压力测试牛熊情境。
情境细节
| 年 | 当年派息 | NAV 持仓价值 | 累计派息 |
|---|---|---|---|
| 1 | $43,100 | $517,500 | $43,100 |
| 2 | $44,609 | $535,612 | $87,709 |
| 3 | $46,170 | $554,359 | $133,878 |
| 4 | $47,786 | $573,762 | $181,664 |
| 5 | $49,458 | $593,843 | $231,122 |
2026 Q1 港股 Covered Call ETF 速查表
| 代码 | 名称 | 追踪 | 过去 12 月派息 | 费率 | 派息频率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 3415 | Mirae HSI Covered Call | HSI | 9.3% | 0.68% | 月派 |
| 3416 | Global X HS Tech Covered Call | 恒生科技 | 11.5% | 0.85% | 月派 |
| 3417 | Global X HSCEI Covered Call | HSCEI | 9.8% | 0.85% | 月派 |
| 3419 | Global X MSCI China Covered Call | MSCI China | 10.2% | 0.88% | 月派 |
| 3451 | Samsung HSI Covered Call | HSI | 9.6% | 0.75% | 月派 |
TTM 派息率 = 过去 12 个月派息累计 / 期间平均 NAV。数据覆盖 2025-04 至 2026-03。TER = 总费用率含管理费及持续支出。投资前请于发行商资料表核实。
计算原理
- 输入港币本金、选择 ETF、设定预期派息率（预设为该 ETF 2026 TTM 实际值）。
- 扣除总费用率 TER 得净派息率。3415 TTM 9.3% − TER 0.68% = 净 8.62%。
- 派息现金流：年现金 = 本金 × 净派息率。实际每月入账（大部分港股 CC ETF 月派）。
- 勾选复投则每月派息按 NAV 买回 ETF 单位（近似）；否则现金留港币账户。
- NAV 漂移滑杆模拟 ETF 本身价格变动（非追踪指数）。强牛市 CC ETF 通常落后指数 2-4%，横盘市持平。
- 总回报 = 期末 NAV 价值 + 累计派息（或复投结果）。对比买入持有恒指（4% 股息 + 每年 2-6% 升值）。
FAQ
港股 CC ETF 真实派息率是多少？
发行商目标 8-12%。2026 Q1 过去 12 个月实绩：3416 科技 ~11.5%、3417 HSCEI ~9.8%、3419 MSCI 中国 ~10.2%、3415 Mirae HSI ~9.3%、3451 三星 HSI ~9.6%。派息是真金白银，但部分来自权利金，强牛市 NAV 落后指数。
为什么牛市中 CC ETF 会跑输？
策略是卖出 (write) 指数看涨期权。HSI 半年涨 20%，期权被行权，基金放弃大部分涨幅。5 年周期内港股 CC ETF 通常比买入持有 HSI 总回报低 2-4%。
费率最低的是哪只？
3415 Mirae HSI 0.68%，3451 三星 HSI 0.75%，3416/3417 各 0.85%，3419 0.88%。费率低不等于净派息率高，派息管理质量长期更重要。
香港派息是否征税？
香港居民免征 ETF 派息及资本利得税（作投资持有）。3419 MSCI 中国基金内部持有美股 ADR 部分可能被 30% 预扣，你收到的是净额。非税务建议。
叠加 HSI 和科技还是只选一只？
HSI 与恒生科技 2023-2025 年相关系数平均 0.78，叠加分散效果有限。合理组合：3415/3451 做 HSI 核心（低波动低派息）+ 3416 做科技卫星（高波动高派息）。想覆盖 A 股加 3419。
美股替代品 JEPI QYLD？
美股有 JEPI、JEPQ、QYLD、XYLD、DIVO、SPYI 追踪标普 / 纳指，派息 7-12%。港股居民经富途/IBKR/老虎可买但源头被美国预扣 30%。港股版本免美国预扣且港币结算，自住港币消费者优势明显。
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本计算器基于历史派息数据估算收益。实际派息率随期权行权价管理、指数波动率、基金规模而变。派息不获保证。非财务或税务建议。