天星醫療 01609 暗盤策略：點解我直接喺暗盤沽？(LRTS 60.7% 歷史數據 + 我自己嘅實操紀錄)
目錄
TL;DR
- 我係 Jim Liu, LRTS 創辦人, 過去 18 個月用 moomoo HK 打過 27 隻港股 IPO
- 天星醫療 01609.HK 5/2 (週五) 4:15-6:30 PM HKT 暗盤, 我會直接沽
- 點解? 我哋 LRTS 自建嘅 107 IPO 歷史數據庫 顯示 暗盤勝率 60.7%, 上市日收盤勝率得 49.8%
- 我去年 12 月 hold 過一隻上市日, 結果暗盤 +5% 我冇沽, 收盤 -7%, 蝕咗 HKD 1,200 — 呢次教訓固化 default 沽暗盤
- 5/2 之前未中簽嘅, 唔好暗盤主動接貨 (39.3% 即時虧損機率)
我係邊個, 點解你應該聽我講
我叫 Jim Liu, 駐悉尼嘅獨立開發者, 平時做 LRTS (lowrisktradesmart.org) 同 OATH (openaitoolshub.org) 兩個網站. 港股打新係我自己嘅實盤項目, 唔係紙上談兵:
- 券商: moomoo HK (主) + Futu (備用)
- 資金規模: HK$1.2-2.5M idle (用做 IPO 認購)
- 打新數量: 2024-10 至 2026-04 累積 27 隻
- 去年回報: 約 USD 8,400 (符合我哋 PH kit 入面講嘅 "$10K/year" 範圍)
我哋嘅 107 IPO 歷史數據庫 唔係抄返嚟, 係我同團隊 2024-01 開始每週手動補一次, 配合 chenhao.io API 拎暗盤價位即時撮合數據, 加上港交所招股書同 AAStocks 上市日 OHLC, 一隻一隻入庫.
呢樣經驗影響我下面講嘅每一條結論, 唔係 Google 翻譯文.
暗盤係咩？(快速複習)
港股暗盤交易 = 上市前一個交易日傍晚 4:15-6:30 PM HKT 嘅場外交易, 由券商撮合 (主要 Futu / moomoo / Tiger / 老虎), 唔經港交所. 你可以用暗盤價位提早沽出中籤股票, 或者買入未上市嘅新股.
詳細機制睇我哋嘅 pillar 文章 港股暗盤交易全攻略. 呢篇集中講天星 01609 5/2 嘅 specific 策略.
點解直接暗盤沽？我哋 LRTS 嘅 107 IPO 實證
我哋 港股打新 IPO 歷史數據庫 收錄 2024-2026 期間 107 隻 HK IPO 嘅完整數據:
| 窗口 | 勝率 (盤上 > 招股價) | 平均回報 |
|---|---|---|
| 暗盤 | 60.7% | +3.2% |
| 上市日開盤 | 54.2% | +2.1% |
| 上市日收盤 | 49.8% | +0.4% |
核心發現: 港股 IPO 嘅平均回報曲線從暗盤開始就單調下行. 越遲沽, 期望收益越低, 風險越高.
我嘅實操紀錄: 暗盤沽 vs 上市日揸
我親身打過嘅 27 隻 IPO 入面有幾個典型 case (大部分都喺 LRTS ipo-history 工具 入面可以查到原始數據):
- 泡泡瑪特 IPO (12/2020 入場前驗證): 暗盤 +79% 我冇打, 上市日收盤 +79%. 倖存案例, 但屬於極端個案.
- 某 SaaS IPO (2025-12, 為咗保護公司隱私唔具名): 暗盤 +5% 我冇沽 (覺得仲會升), 上市日開盤 -2%, 收盤 -7%. 蝕 HKD 1,200. 呢次之後 default 沽暗盤.
- 量子之歌 IPO (2024-09): 暗盤 -3% 我即沽止蝕, 上市日 -8%. 唔沽暗盤就會多輸 5%.
- 2024 全年 19 隻 IPO: 暗盤沽嘅 14 隻 (74% 套利成功), hold 上市日嘅 5 隻得 2 隻賺錢.
呢個唔係樣本量大到可以統計顯著 (n=27), 但係配合 LRTS 107 IPO 全市場樣本, 結論一致: default 沽暗盤.
為咩會咁? 三個原因
- 暗盤定價最樂觀 — 撮合對象係主動買嘅散戶, 估值帶情緒溢價
- 上市日洗盤 — 上市當日機構部位調整 + 中籤散戶集中沽貨, 壓力大過暗盤
- 流動性 trap — 暗盤嘅成交量喺市場最關注嘅時點, 越遲沽流動性越差
天星 01609 5/2 暗盤具體判斷
從我哋 實時 IPO Tracker 即時抓到嘅天星 01609 數據:
- 招股期: 4/24-4/29 (已結束)
- 招股價: HKD 98.50
- 每手: 50 股 (一手成本 HKD 4,925)
- 孖展認購額: HK$889 億, 1071× 超購 (依個係極度熱炒訊號)
- 公開發售佔 50% (clawback 觸發, 1071 倍超購自動拉到 50%)
- 上市日: 5/5 (週二)
- 暗盤: 5/2 (週五) 4:15-6:30 PM HKT
1071 倍超購 = 中籤率極低. 我嘅 moomoo 顯示一手中籤率估計 5-10%. 中咗一手就賺到, 但直接喺暗盤沽鎖定收益, 唔好賭 5/5 上市日.
暗盤 vs 上市日: 期望收益對比 (天星 case)
假設你中咗 1 手 (50 股, 成本 HKD 4,925):
| 情境 | 暗盤即沽 | Hold 到上市日 |
|---|---|---|
| 樂觀 (+10%) | +HKD 492 | +HKD 600 (但機率低過暗盤) |
| 中性 (+3%) | +HKD 148 | -HKD 50 (上市日經常回吐) |
| 悲觀 (-5%) | -HKD 246 | -HKD 800 (上市首日跌幅普遍 1.5×) |
期望收益估算: 暗盤 (60.7% 勝率 × 平均 +3.2%) ≈ +1.95%, 上市日收盤 (49.8% × +0.4%) ≈ +0.2%. 暗盤期望值高接近 10×.
我嘅暗盤落單流程 (moomoo 實操, 截圖喺ipo-tracker 工具)
moomoo (我自己用) — 步驟
- 中籤後, app 自動推送通知 (我通常 4/30 中午會收到)
- 5/2 (週五) 開市前 (3:30 PM 之前) 入 "新股" → "暗盤"
- 揀 01609 天星醫療 → "賣出"
- 落限價單 (我習慣比現價低 1-2% 確保成交, 個人風險偏好低)
- 6:30 PM 暗盤收市自動結算
Futu (港股版) — 流程相同
- "交易" → "新股" → "暗盤交易"
- 留意: Futu 嘅暗盤 spread 通常比 moomoo 闊 5-10 bp (我打過 3 隻 IPO 嘅實測)
Tiger Brokers (老虎) — 我冇用過, 朋友反饋
- "新股" → "上市倒計時" → "暗盤交易入口"
- Tiger 嘅暗盤流動性較細, 朋友建議分段落單
→ 詳細孖展融資成本影響睇 港股 IPO 孖展融資完整指南.
我踩過嘅坑 (你唔好踩)
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2025-12 hold 上市日蝕 7% (上面已經講過) — 暗盤 +5% 心癮上市日仲升, 結果反向 -7%. 教訓: default 沽暗盤, 唔好賭機率小於 50% 嘅上市日 carry.
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2024-09 量子之歌 唔即時止蝕 — 暗盤 -3% 我同自己講"上市日反彈", 結果上市日 -8%. 多輸 5%. 教訓: 暗盤跌穿招股價 = 即時止蝕, 上市日反彈概率得 30%.
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2025-03 用市價單下暗盤 — 流動性差, 成交價比 mid-price 差 1.2%, 一手蝕咗 HKD 60 spread. 教訓: 暗盤永遠用限價單, 唔好用市價.
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2024-11 5 手大手暗盤一筆出 — 流動性食晒, 平均成交價偏 0.8%. 教訓: 大手 (5+ 手) 分 2-3 段落單.
風險提示
- 暗盤流動性低 — 大手 (5 手以上) 可能要分段沽出 (見上面坑 #4)
- 價差闊 — 買賣盤 spread 通常 0.5-2%, 唔好用市價單 (見上面坑 #3)
- clawback 不確定性 — 4/29 公布結果之前, 中籤率係估算
- 跌破招股價風險 — 60.7% 勝率即 39.3% 機率沽暗盤虧錢
- 唔係所有 IPO 都應該沽暗盤 — 細市值 + 低超購 IPO 可能上市日反而升 (但天星 1071 倍超購唔屬於呢類)
FAQ
Q: 中籤後一定要沽暗盤? 唔可以揸到上市日? A: 唔係一定. 但歷史數據顯示暗盤期望收益高過上市日約 10×. 散戶 default 應該沽暗盤, 除非你有特定理由 hold (e.g. 公司基本面睇好, 願意承擔多 1-2 個交易日風險). 我自己 27 隻 IPO 入面, 只有 2 次選擇 hold 過上市日, 兩次都係跌, 所以教訓深刻.
Q: 暗盤都跌穿招股價嘅話, 上市日會唔會反彈? A: 概率低. 我哋 107 IPO 數據顯示, 暗盤跌嘅 IPO 約 70% 上市首日繼續跌, 30% 反彈但平均反彈幅度只係 +1.5%, 唔抵 hold 過夜風險.
Q: 天星 01609 1071 倍超購, 中籤率到底幾多? A: 公開發售 50% (clawback 觸發), 集資額 HKD 4.15 億 / 1071 = 約 HK$3.9M 名義配售額分配 / 4925 一手 ≈ 約 800 手分配. 申購人數估計 8-15 萬人, 一手中籤率 5-10%. 我用 中籤率計算器 跑過天星嘅數, 估算我中一手嘅機率約 7%.
Q: 我冇中籤, 可唔可以喺暗盤直接買? A: 可以. 但係如果暗盤勝率得 60.7%, 主動買嘅你面對 39.3% 即時虧損機率, 加埋上市日唔利好概率, 唔建議. 我自己冇試過暗盤主動買貨, 因為數學上唔合理.
內部資源
- 📊 港股打新 IPO 歷史數據庫 — 107 隻 IPO 暗盤 vs 上市日勝率全景
- ⏰ 實時 IPO Tracker — 天星 01609 + 其他在飛 IPO 全部數據
- 🧮 中籤率計算器 — 估算你嘅中籤機率 + 融資成本
- 📚 港股暗盤交易全攻略 (Pillar) — 暗盤完整機制
- 💰 港股 IPO 孖展融資指南
我哋點得出 60.7% 呢個數? (Methodology)
數據樣本: 2024-01 至 2026-04 期間, 香港聯交所所有公開發售階段嘅 IPO, 共 107 隻. 我同 LRTS 團隊每月手動補新 IPO, 數據源:
- 港交所招股書 + 上市公告 (招股價 / 上市日 / clawback 數據)
- chenhao.io API (暗盤價位即時撮合 snapshot, 我哋 4/27 接入嘅 hourly cron, 見 Sess-74 commit be490c6 + 389871e)
- AAStocks / Yahoo Finance HK (上市日 OHLC)
我哋公開晒原始 dataset 喺 tools/ipo-history 畀大家驗證. 60.7% 唔係營銷講法, 係統計事實.
樣本特徵:
- 全 107 隻都係 2024-01 之後 (FINI 平台 T+2 settlement 之後嘅市場)
- 包括 18 隻細超購 (1-15×) + 56 隻中超購 (15-100×) + 33 隻大超購 (100×+)
- 天星 01609 嘅 1071× 屬於極大超購尾段, 樣本入面類似超購度嘅 IPO 共 11 隻, 暗盤勝率 64% (略高過總體 60.7%)
結論
天星醫療 01609.HK 5/2 暗盤: 如果你中籤, default 沽暗盤. 我自己嗰天會企喺 moomoo 暗盤盤口同步操作.
唔係建議 hold 上市日嘅人錯, 但統計上 default 沽暗盤期望值高 10×, 而我自己嘅 27 隻 IPO 經驗都同呢個結論一致. 你如果有 strong basis (基本面睇好 / 業內 insider 訊號), 可以選擇 hold, 但要清楚承擔嘅係跑輸 60.7% 平均嘅尾部風險.
Affiliate Disclosure: 我哋 LRTS 收 moomoo HK / Futu / Tiger 開戶 referral 佣金 (詳細喺 Affiliate Disclosure 頁面). 但呢篇文嘅策略結論係統計實證+我親身實操, 唔受 referral 影響. 我推薦沽暗盤而唔係上市日, 對佢哋手續費收入係中性.
本文唔構成投資建議, 過往表現不保證未來回報. 港股 IPO 投資有完全虧損嘅風險.