港股打新新手教學：由開戶到認購嘅完整流程拆解
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第一次聽到港股打新嘅人，反應通常得兩種：一係覺得門檻好高，二係覺得流程複雜。實際上，香港IPO認購對散戶係開放嘅，門檻遠比你諗嘅低。難處唔係「能唔能參與」，而係「每一步具體點操作」。
呢篇教學由零開始，將開戶、入金、揀股、認購、等結果到最後賣出嘅完整鏈條逐步拆開講。內容針對完全冇港股經驗嘅新手，唔會預設你識乜嘢術語。
港股打新究竟係乜
簡單講，就係喺一間公司正式喺香港交易所掛牌上市之前，以發行價買入佢嘅股票。上市首日如果股價高過發行價，你賣咗就賺咗差價。
同A股打新唔同，港股唔係純搖號。港股用嘅係超額認購分配機制——申請嘅人越多，每個人分到嘅就越少。根據港交所2024年數據，全年共有大約70間公司完成IPO，融資總額超過870億港元。其中大概六成嘅新股喺上市首日錄得正回報，但亦有接近四成係破發或者平開。
所以港股打新唔係「穩賺唔蝕」。佢係一種概率遊戲，關鍵在於揀啱股、控制資金佔用、同理解分配規則。
第一步：開一個港股戶口
參與港股打新嘅前提係你有一個支持IPO認購嘅港股證券戶口。目前主流嘅選擇包括：
- 富途證券（moomoo）：互聯網券商，App體驗好，打新功能完善，佣金低。
- 老虎證券：同樣係互聯網券商，支持港股同美股打新。
- 盈透證券（IBKR）：全球性嘅專業券商，功能最齊，但界面對新手唔太友好。
- 長橋證券（Longbridge）：近兩年增長幾快，打新免手續費係賣點之一。
開戶流程大同小異：下載App → 提交身份證件（內地身份證或護照）→ 人臉識別 → 等待審核（通常1至3個工作日）。
一個容易忽略嘅嘢： 唔係所有券商都支持每一個IPO嘅認購。有啲小型IPO可能只喺特定券商上線。熱門大型IPO基本各家都有，但如果你留意緊某個細分領域嘅小公司上市，要提前確認你嘅券商係咪支持。
第二步：入金——錢點樣到賬
戶口開好咗，下一步係將資金打入去。
港股打新嘅資金門檻其實唔高。大多數IPO認購一手嘅金額喺3000至10000港元之間，具體取決於發行價同每手股數。即係話，準備大約5000蚊港紙就可以參與多數新股嘅一手認購。
入金方式視乎你嘅具體情況：
- 有香港銀行卡：直接銀行轉賬到券商戶口，通常當日到賬，最方便。
- 冇香港銀行卡：可以透過Wise轉賬、銀聯通道、或開通ZA Bank虛擬銀行戶口。詳細嘅替代方案我哋喺冇港卡嘅入金指南有寫過。
關於資金規模嘅現實考量：
好多新手問「港股打新要幾多錢」。答案係：最低幾千蚊港紙就可以開始，但資金量直接影響策略空間。
- 5000-10000港元：可以參與一手認購，適合試水。
- 3-5萬港元：可以同時認購兩到三隻新股，分散風險。
- 10萬港元以上：可以考慮多手認購或孖展打新，提高中籤概率。
資金佔用周期一般喺5至8日——由提交認購到公佈結果並退回未中籤資金。呢段時間你嘅錢係凍結嘅，唔可以用嚟做其他交易。如果同一個禮拜有幾隻新股同時認購，資金周轉壓力會幾明顯。
第三步：點樣揀股
港交所每年上市嘅新股有幾十隻，唔可能隻隻都打。揀股係打新成功率最關鍵嘅環節。
睇乜指標
保薦人同承銷商陣容：大型投行（高盛、摩根士丹利、中金等）做保薦人嘅項目，通常質素更有保障，但唔係絕對。保薦人嘅聲譽同項目嘅基本面係兩回事。
行業同市場熱度：過去兩年，AI相關、新能源、消費科技類公司嘅IPO表現相對活躍。但市場熱點輪轉好快，唔好追住題材跑。
超額認購倍數預估：如果暗盤價格明顯高過發行價，通常代表市場情緒正面。但暗盤本身流動性低，價格參考價值有限。
基本面：收入增長趨勢、盈利能力、負債率。唔需要做深入嘅財務分析，但至少翻下招股書嘅「財務資料概要」部分。
一啲實用嘅篩選原則
- 融資規模太細嘅（低於5億港元），流動性風險高，上市後可能成交量極低。
- 首日定價喺發行區間上限，說明需求旺盛，但亦代表更多人喺搶，中籤率更低。
- 前幾年連續蝕錢而且睇唔到盈利拐點嘅，打新風險偏高。
老實講，揀股冇萬能公式。每一次IPO都係獨立事件，歷史數據只能夠提供概率參考。
第四步：提交認購
揀好目標新股之後，喺券商App入面完成認購操作。流程通常係咁：
- 喺「打新」或「IPO」頁面搵到目標新股。
- 揀認購數量（幾多手）。
- 揀融資方式——現金認購定係孖展認購。
- 確認並提交。
現金認購 vs 孖展認購
現金認購就係用你戶口入面嘅實際資金去申購，認購幾多就凍結幾多。
孖展認購即係借券商嘅錢嚟放大認購金額。比如你戶口有5萬蚊，券商提供10倍融資，你就可以認購50萬嘅額度。融資部分有利息成本，通常年化喺3%至6%之間，按實際佔用日數計算。
孖展認購嘅好處係提高咗分配到更多股票嘅概率——因為你嘅認購金額更大，喺分配時可能被歸入更高嘅檔位。但風險都係對等嘅：如果新股破發，你唔止蝕本金，仲要承擔融資利息。
新手建議： 第一次打新用現金認購就得喇。等你對流程熟悉咗、對中籤率同首日表現有咗自己嘅判斷框架之後，先再考慮使唔使孖展。
第五步：等待結果
認購提交之後，進入等待期。通常嘅時間線係：
- 認購期：3至5日（各新股唔同）
- 截止後1-2日：公佈配售結果
- 上市日：通常喺配售結果公佈後1至2日
你會喺券商App入面睇到係咪中籤、獲配咗幾多股。未中籤嘅資金會自動退返你嘅證券戶口。
第六步：上市首日——賣定唔賣
中籤之後，股票會喺上市日劃入你嘅持倉。跟住要面對一個決定：即日賣掉定係揸住。
大多數港股打新參與者都揀首日賣出。 原因好直接：打新嘅本質係賺取發行價同上市價之間嘅差價，揸得越耐，不確定性越大。根據港交所歷史數據，大部分首日升幅喺上市後嘅幾個交易日會回落。
當然都有例外。如果你真係睇好某間公司嘅長遠前景，揸住係完全合理嘅，但嗰陣你嘅操作邏輯已經由「打新」變成咗「投資」。
賣出時嘅費用： 賣出時會有佣金、平台費、印花稅（0.13%）同交易所費用。以富途為例，賣出1萬蚊嘅股票，綜合費用大約係30至50蚊港紙。
港股打新嘅真實風險
講完流程，有必要將風險講清楚。
破發風險：2024年港交所新股之中，大約有三到四成喺首日收市價低過發行價。呢個唔係小概率事件。
資金凍結成本：即使冇中籤，資金凍結5至8日嘅機會成本都存在。如果你有其他投資用途，呢段時間嘅資金係被鎖住嘅。
資訊不對稱：散戶睇到嘅資訊遠唔及機構投資者。招股書幾百頁，真正影響定價嘅關鍵資訊往往收埋喺角落。
孖展放大虧損：用融資打新，一旦破發，虧損會被槓桿放大，新手尤其要小心。
流動性風險：小型IPO上市後可能成交量極低，你想賣都賣唔到，或者要大幅折價先出到手。
常見問題
港股打新最少要幾多錢？
認購一手嘅金額因股票而異，通常喺3000至10000港元之間。如果你想有一定嘅策略靈活性（同時認購幾隻或者多手），準備3至5萬港元比較合理。
內地居民可以參與港股打新嗎？
可以。透過互聯網券商（富途、老虎、長橋等）遠程開戶，內地居民身份證或護照就可以搞掂。入金環節要額外安排，但技術上冇障礙。
中籤率一般有幾高？
取決於超額認購倍數。冷門股（認購倍數低於5倍）中籤率可能喺50%以上，熱門股（超過20倍）中籤率可能得5%至15%。一手中籤率通常高過多手認購嘅整體中籤率。
港股打新有手續費嗎？
各券商政策唔同。有啲券商（例如長橋）打新免認購手續費，富途同老虎通常收50至100蚊嘅認購費用。中籤後賣出時會產生正常嘅交易佣金同印花稅。
暗盤交易係乜？
暗盤係喺新股正式上市前一日夜晚，部分券商提供嘅場外交易時段（通常16:15至18:30）。你可以喺暗盤上提前買賣已認購到嘅新股。暗盤價格係市場對上市首日表現嘅提前反映，但流動性較低，買賣差價可能較大。
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免責聲明
本文僅供資訊參考，不構成財務建議或投資推薦。港股打新存在破發風險，過往收益唔代表未來表現。認購前請仔細閱讀招股說明書，根據自身風險承受能力做出判斷。文中涉及嘅券商資訊以各平台官網最新公告為準。
數據最後核實時間為2026年2月。